MERLIN Properties cerró el primer semestre con un beneficio operativo (FFO) de 180 millones, un 8% más, y elevó su previsión para todo el año hasta los 340 millones. Los centros de datos impulsan el 80% de la revalorización de su cartera.
MERLIN Properties ha presentado este jueves sus cuentas del primer semestre de 2026, con un beneficio operativo (FFO) de 180 millones de euros, un 8% más que en el mismo periodo del año anterior. La compañía, que cotiza en el Mercado Continuo, ha comunicado a la CNMV que eleva su previsión de FFO para el conjunto del ejercicio hasta los 340 millones, equivalentes a 0,55 euros por acción.
El beneficio neto contable alcanzó los 579 millones, un 13% interanual, impulsado por la revalorización de activos, que crecieron un 3,7% hasta situar el valor conjunto de todos sus inmuebles en 13.508 millones de euros. Según la compañía, el negocio de centros de datos ha sido el principal motor, responsable de aproximadamente el 80% de la creación de valor durante el semestre.
Los ingresos totales ascendieron a 308 millones de euros, mientras que el resultado bruto de explotación (Ebitda) se situó en 229 millones, un 11,7% superior al del año pasado. Las rentas de todos sus activos —oficinas, logísticos, centros comerciales y centros de datos— aumentaron un 10%, hasta los 292 millones.
En cuanto a la estructura financiera, el nivel de endeudamiento (LTV) se redujo al 24,5%, frente al 28,9% registrado al cierre de 2025, gracias a la ampliación de capital realizada en marzo para financiar la fase III del plan de centros de datos. La liquidez alcanza los 2.571 millones y el vencimiento medio de la deuda se sitúa en 4 años.
La compañía ha destacado que “continuará centrada en la creación de valor mediante la ejecución disciplinada de su plan de desarrollo de data centers, manteniendo una sólida gestión operativa en los activos tradicionales y una estructura financiera conservadora”.
Por segmentos, las oficinas registraron un crecimiento de las rentas comparables del 2,4% y del 1,7% en las renovaciones. La ocupación se mantuvo en el 93,6% y la contratación alcanzó los 85.540 metros cuadrados en el semestre. En logística, las rentas subieron un 1,2% (3,9% en renovaciones), con una ocupación del 95%, afectada por movimientos puntuales en Sevilla ZAL.
Los centros comerciales vieron aumentar sus rentas un 6,4%, respaldadas por un incremento del 8,4% en las ventas de los comercios y del 1,9% en la afluencia de visitantes. La tasa de esfuerzo se limitó al 10,8% y la ocupación alcanzó el 96,9%.
Para los centros de datos, MERLIN espera ingresar 68 millones de euros en 2026 por su alquiler, mientras continúa avanzando en la construcción y comercialización de las fases en ejecución. La compañía, que ha elevado su guidance anual, confía en que la demanda de espacios para data centers siga siendo un pilar de crecimiento.
El mercado ha acogido positivamente las cifras. Los inversores valoran la reducción de deuda y el enfoque en centros de datos, un sector en plena expansión en España. La previsión de FFO de 340 millones para 2026 supone un aumento respecto a las estimaciones anteriores, lo que refuerza la confianza en la estrategia de la compañía.
Para el inversor, la clave está en el dividendo: con un FFO por acción de 0,55 euros, y aplicando el pay-out habitual de la compañía (en torno al 80%), el dividendo estimado para 2026 podría rondar los 0,44 euros por título, lo que a precios actuales ofrece una rentabilidad cercana al 5%.
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