Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, evitó en su comparecencia ante el Senado dar señales sobre la política monetaria y descartó que la inversión en inteligencia artificial genere inflación de forma automática.
Kevin Warsh, presidente de la Reserva Federal, ha vuelto a esquivar cualquier compromiso sobre el rumbo de los tipos de interés. En su segundo día de comparecencia ante el Comité Bancario del Senado de Estados Unidos, el banquero central se negó a ofrecer pistas sobre la próxima decisión de política monetaria, manteniendo la estrategia de silencio que ha adoptado desde que asumió el cargo hace siete semanas.
La sesión estuvo marcada por las preguntas de los senadores sobre el impacto de la inteligencia artificial en la inflación, los contactos con el presidente Donald Trump y los criterios para evaluar la persistencia de las presiones inflacionarias. Warsh respondió sin profundizar, limitándose a afirmar que un aumento puntual de precios no debe considerarse automáticamente inflacionario.
“No considero que un cambio puntual en los precios sea necesariamente inflacionario, porque creo que hay una respuesta de la oferta”, declaró el presidente de la Fed ante los legisladores. Warsh añadió que, aunque la fuerte inversión en infraestructura para IA elevará los precios en el corto plazo, corresponderá al banco central determinar si ese incremento representa un proceso inflacionario sostenido.
La inversión en IA y su efecto en los precios
Las declaraciones de Warsh se producen en un contexto de fuerte demanda de infraestructura tecnológica. Grandes empresas como Apple, Microsoft y Dell han reconocido que el aumento del costo de componentes como memorias y chips, impulsado por la expansión de centros de datos, las ha llevado a incrementar los precios de algunos productos.
Según las actas de la reunión de política monetaria de la Fed del 16 y 17 de junio, muchos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto consideran que la demanda de infraestructura para IA mantendrá presión al alza sobre los precios de productos tecnológicos y de la electricidad. En el seno del comité persisten diferencias internas sobre la conveniencia de subir los tipos de interés este año.
Para el inversor español, esta situación implica que los costes de los componentes electrónicos podrían seguir al alza, afectando a empresas tecnológicas y a la factura eléctrica de los hogares. La incertidumbre sobre la política monetaria de la Fed también repercute en los mercados europeos, donde la cotización del euro y la rentabilidad de la deuda soberana dependen en parte de las decisiones de la Reserva Federal.
Warsh minimiza los datos de inflación recientes
En su comparecencia, Warsh también restó importancia a los últimos indicadores de inflación en Estados Unidos. Aunque reconoció que cualquier banquero central recibe con satisfacción cifras favorables, calificó los datos actuales como “medidas imperfectas” de la inflación subyacente.
Los datos divulgados esta semana mostraron una desaceleración de la inflación mayorista en junio, un día después de que se informara la primera caída mensual de los precios al consumidor en seis años. En términos anuales, la inflación se moderó al 3,5% en junio, frente al 4,2% registrado en mayo.
Para el consumidor medio, esta moderación supone un alivio temporal, pero Warsh advierte que no debe tomarse como una señal de que la inflación está controlada. Los bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo, siguen vigilantes ante posibles repuntes.
Cuestionamientos éticos y desinversión millonaria
La sesión también estuvo marcada por los ataques de la senadora demócrata Elizabeth Warren, quien acusó a Warsh de mantener una cultura de conflictos éticos dentro de la Reserva Federal. Warren criticó el manejo de la desinversión de más de 100 millones de dólares en activos que Warsh realizó antes de asumir la presidencia del banco central.
Warsh defendió su actuación y aseguró haber seguido todos los protocolos establecidos. Sin embargo, las acusaciones de Warren ponen el foco en la transparencia de los altos cargos de la Fed, un tema que preocupa a los mercados financieros, donde la confianza en la independencia del banco central es clave.
Para los analistas, este episodio recuerda la importancia de que los responsables de la política monetaria mantengan una conducta ética intachable. Cualquier sombra de duda puede generar volatilidad en los mercados de bonos y divisas, afectando a inversores institucionales y particulares.
La próxima reunión de la Fed está prevista para finales de julio, donde se espera que el comité decida sobre los tipos de interés. Mientras tanto, Warsh seguirá bajo el escrutinio del Senado y de los mercados, que buscarán cualquier indicio sobre el futuro de la política monetaria.
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