La temporada de resultados en EE.UU. arranca con valoraciones más razonables, pero el foco se desplaza a las previsiones. Federated Hermes advierte que la IA debe empezar a generar retornos.
La temporada de resultados empresariales en Estados Unidos ha comenzado con unos fundamentales sólidos, pero el verdadero examen para las cotizadas será demostrar que la inteligencia artificial (IA) empieza a ser rentable. Los inversores ya no se conforman con promesas de inversión: quieren ver retornos.
Louise Dudley, gestora de renta variable global en Federated Hermes, señala que los mercados parecen haberse vuelto menos sensibles a las tensiones geopolíticas, como las del estrecho de Ormuz. La reciente pausa de las compañías vinculadas a la IA ha permitido moderar algunas valoraciones, que seguían siendo elevadas.
Las previsiones pesan más que los resultados trimestrales
Con los principales índices cotizando por encima de sus medias históricas de valoración, el mercado exigirá mensajes convincentes sobre crecimiento, márgenes y demanda. Las guías de los equipos directivos serán más importantes que las cifras publicadas.
Federated Hermes estará especialmente pendiente de cualquier señal de deterioro en la confianza del consumidor estadounidense. Un debilitamiento del consumo podría convertirse en uno de los principales riesgos para las previsiones empresariales. El gasto de los hogares es un termómetro clave para la economía.
La IA debe monetizar el enorme gasto en capital
El entusiasmo por la inteligencia artificial sigue vigente, pero el foco ha cambiado. Los inversores quieren comprobar si el enorme gasto de capital de los grandes hyperscalers genera retornos suficientes. Hasta ahora, las empresas han invertido miles de millones sin una correlación clara con los ingresos.
Louise Dudley considera alentador que comiencen a aparecer los primeros indicios de monetización. La ampliación del liderazgo bursátil dentro del ecosistema de la IA también continúa siendo una fuente relevante de rentabilidad. Las empresas de software y semiconductores están en el punto de mira.
Oportunidades en financieras, industriales y consumo
Los fundamentales empresariales siguen siendo sólidos y el entorno general para la bolsa estadounidense continúa siendo favorable. Tras el reciente ajuste, las valoraciones ofrecen un punto de partida más equilibrado para afrontar la temporada. Federated Hermes mantiene una visión constructiva.
La gestora identifica oportunidades atractivas en los sectores financiero, industrial y de consumo, donde la ampliación del mercado podría seguir generando nuevas fuentes de rentabilidad. Para el inversor particular, esto supone que diversificar hacia estos sectores puede ser una estrategia prudente en un entorno de tipos de interés elevados.
La temporada de resultados se extenderá durante las próximas semanas. Los inversores deberán prestar atención no solo a las cifras, sino también al tono de los directivos sobre el futuro de la IA y el consumo. Las próximas semanas serán clave para confirmar si el mercado puede sostener las valoraciones actuales.
¿Qué significa que la IA deba demostrar su rentabilidad?
Que los inversores quieren ver ingresos y beneficios generados por las inversiones en inteligencia artificial, no solo promesas de gasto futuro.
¿Cuándo termina la temporada de resultados en EE.UU.?
Suele durar unas seis semanas, desde mediados de enero hasta finales de febrero, aunque las grandes empresas tecnológicas suelen publicar a finales de enero.
¿Qué sectores recomienda Federated Hermes?
Ve oportunidades en financieras, industriales y consumo, donde la ampliación del mercado podría generar rentabilidad.
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