El barril de Brent cotiza entre 76 y 77 dólares y el WTI entre 71 y 72 dólares. Pese a los retrocesos diarios del 0,3%, el mercado acumula ganancias semanales por la reactivación de los enfrentamientos en el estrecho de Ormuz.
El petróleo Brent, de referencia en Europa, se mueve esta semana entre los 76,11 y 76,76 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) lo hace en el rango de 71,87 a 72,49 dólares. Aunque las caídas diarias rondan el 0,3%, el balance semanal apunta a ganancias gracias al recrudecimiento de los choques militares entre Estados Unidos e Irán.
El estrecho de Ormuz, de nuevo en el punto de mira
Los enfrentamientos han vuelto a obstaculizar el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz, por donde transita normalmente una quinta parte del crudo mundial. Esto reaviva el temor a interrupciones físicas del suministro, según fuentes del mercado recogidas por la agencia PL.
El detonante de la actual turbulencia fue la declaración del presidente estadounidense, Donald Trump, de que el memorando de entendimiento de paz con Teherán había colapsado y la advertencia de que Washington estaba listo para reanudar la acción militar. La noticia desencadenó ventas masivas en las bolsas europeas: el Ibex 35 se dejó un 2,7% en esa jornada y estuvo a punto de perder los 19.000 puntos, castigado especialmente por la banca.
La sobreoferta global limita las subidas
Pese al repunte, las ganancias están contenidas por las proyecciones de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), que mantiene su previsión de un importante excedente global de crudo en los próximos meses. Este efecto amortiguador impide que el Brent supere con claridad la barrera de los 80 dólares por ahora.
No obstante, analistas de Barclays advierten de que el Brent podría poner a prueba los 100 dólares por barril si la prima de riesgo ligada a las hostilidades se mantiene activa. Ese nivel supondría una presión inflacionista adicional para la eurozona, en un momento en que el Banco Central Europeo ya lidia con tipos elevados y menor apetito por activos de riesgo.
Inflación y tipos de interés, el otro frente abierto
El repunte del crudo reaviva el temor a una inflación persistente en Europa. Las actas de la Reserva Federal estadounidense subrayan riesgos inflacionistas elevados por «fuerte demanda relacionada con la inteligencia artificial, el conflicto en Medio Oriente y los efectos de los aranceles», lo que refuerza el escenario de tipos altos y presiona a la renta fija europea.
Waleed Said, analista de GivTrade, declaró a The Wall Street Journal que «el petróleo probablemente seguirá con soporte si la prima de riesgo vinculada a la guerra contra Irán permanece activa». Por su parte, un análisis de XTB señaló que los índices europeos cotizaban a la baja mientras el alza del petróleo y las tensiones geopolíticas alimentaban preocupaciones sobre la inflación y las perspectivas de política de los bancos centrales.
¿Qué esperar en los próximos días?
La clave para los próximos días reside en la evolución diplomática entre Washington y Teherán, aún fragmentaria según los despachos de este viernes 10 de julio. Los mercados también aguardan la publicación completa de las actas de la primera reunión de la Reserva Federal para calibrar si endurecerá su postura ante el repunte inflacionista provocado por el petróleo.
Para el inversor, la volatilidad es la tónica dominante: el Brent ya tocó un máximo cercano a los 125 dólares por barril a finales de abril, dos meses después del inicio de la campaña militar de EE.UU. e Israel contra Irán. Ahora, con los precios en la zona de los 76 dólares, cualquier anuncio diplomático o nuevo ataque puede mover el mercado con fuerza.
¿Por qué sube el petróleo si hay sobreoferta?
La sobreoferta limita las subidas, pero la prima de riesgo geopolítico por los enfrentamientos en Ormuz empuja los precios al alza al amenazar el suministro real.
¿Cómo afecta la subida del petróleo a la inflación en España?
Un Brent más caro encarece la energía y los combustibles, lo que puede trasladarse a los precios de consumo y presionar al BCE a mantener tipos altos.
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