El crédito pendiente en Vietnam alcanza 20,1 millones de billones de VND, un 7,86% más que a finales de 2025. Las autoridades advierten que el sistema bancario no puede sostener por sí solo el crecimiento de dos dígitos.
El sistema bancario de Vietnam ha inyectado cerca de 1,46 billones de VND en crédito adicional durante la primera mitad de 2026, según datos del Banco Estatal de Vietnam. El saldo total asciende a 20,1 millones de billones de VND, lo que supone un incremento del 7,86% respecto a finales de 2025.
Sin embargo, la directora del Departamento de Crédito para los Sectores Económicos, Ha Thu Giang, advirtió que la presión sobre la banca es creciente. La demanda total de capital para inversión social en 2026 se estima en 5,1 billones de VND, y para el período 2026-2030, en 38,5 billones de VND.
La relación crédito/PIB ya rondaba el 145% en 2025, lo que indica una elevada dependencia de la economía respecto al crédito bancario. Giang señaló que el desajuste entre los depósitos a corto plazo y las necesidades de financiación a medio y largo plazo incrementa el riesgo de liquidez.
“Es necesario desarrollar el mercado de capitales, especialmente el mercado de bonos corporativos, para crear un canal eficaz para el flujo de capital a mediano y largo plazo hacia la economía, reduciendo así la presión sobre el sistema bancario”, afirmó Ha Thu Giang.
El presidente de la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam, Nguyen Son, coincidió en que una economía que aspira a un crecimiento de dos dígitos no puede depender en exceso del crédito bancario. “Actualmente, el volumen de crédito equivale a aproximadamente el 146% del PIB, mientras que la capitalización bursátil de las acciones representa solo alrededor del 82% del PIB. Esta estructura de capital está desequilibrada”, explicó.
Según Son, en economías desarrolladas el crédito bancario supone entre el 25% y el 30% de la estructura de capital, la inversión extranjera alrededor del 15%, y el resto se obtiene a través del mercado de capitales. Vietnam debería aspirar a esa meta de cara a 2030.
El vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, Ha Duy Tung, informó que a 30 de junio de 2026 la capitalización bursátil alcanzó unos 10,8 billones de VND, un 6% más que a finales de 2025, equivalente al 82,6% del PIB estimado. El mercado cuenta con 54 empresas con capitalización superior a 1.000 millones de USD, de las cuales cuatro superan los 10.000 millones de USD.
El mercado de bonos cotizados suma aproximadamente 2,8 millones de billones de VND, el 22,1% del PIB. En los primeros seis meses de 2026, el valor total captado mediante acciones y bonos corporativos ascendió a 325.300 billones de VND, un 15,83% más que en el mismo periodo de 2025.
“No puede haber un desarrollo económico sostenible sin un mercado de valores suficientemente grande, profundo y sólido”, declaró Ha Duy Tung.
El doctor Can Van Luc propuso la emisión de un programa integral de reforma y desarrollo del mercado financiero, que unifique las estrategias para la banca, los valores, los bonos, los seguros, las finanzas digitales y las finanzas verdes. Según Luc, el desarrollo debe basarse en tres pilares: instituciones fiables, información y datos transparentes, y una estricta disciplina de mercado.
Para los inversores y empresas vietnamitas, el mensaje es claro: el mercado de capitales debe crecer para aliviar la presión sobre la banca y sostener el crecimiento económico. La ampliación del mercado bursátil y de bonos corporativos será clave para canalizar el ahorro hacia la inversión productiva.
Las autoridades confían en que las reformas permitan reducir la dependencia del crédito bancario y avanzar hacia una estructura financiera más equilibrada y sostenible.
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