JPMorgan, Citigroup y Wells Fargo presentan sus cuentas del segundo trimestre entre el miércoles y el viernes, mientras el IPC de junio y las peticiones de subsidio de desempleo marcarán la semana.
La temporada de resultados del segundo trimestre arranca esta semana en Wall Street, con el foco puesto en los grandes bancos y la inflación. Los inversores mantienen la cautela tras un primer semestre de fuertes subidas en las bolsas, impulsadas por la inteligencia artificial. Los resultados trimestrales serán la primera prueba de fuego para justificar unas valoraciones que rozan máximos históricos en el S&P 500.
El martes se publica el índice de precios al consumo (IPC) de junio. Las previsiones apuntan a una moderación hasta el 3,1 % interanual, desde el 3,3 % de mayo. Si el dato confirma la tendencia, reforzará las expectativas de que la Reserva Federal baje los tipos en su reunión de septiembre.
Los grandes bancos estadounidenses ponen a prueba al mercado
JPMorgan, el mayor banco de Estados Unidos, suele marcar la pauta. En el primer trimestre superó las expectativas gracias a los ingresos por negociación y la banca de inversión. Para el segundo trimestre, los analistas anticipan un beneficio por acción de 4,25 dólares, un 5 % más que hace un año.
Citigroup, en plena reestructuración, podría mostrar avances en la reducción de costes, mientras Wells Fargo lidia con el impacto de los tipos altos en su cartera hipotecaria. Ambos valores se han revalorizado más de un 15 % en lo que va de año, lo que eleva el listón.
Los futuros del S&P 500 cotizan prácticamente planos en la antesala de los resultados, mientras el bono del Tesoro a diez años ronda el 4,20 %. El mercado descuenta con una probabilidad del 62 % que la Fed recorte un cuarto de punto en septiembre, según los futuros de los fondos federales.
Los resultados de los grandes bancos no solo reflejan la salud del sector: son el primer termómetro real del consumo y la inversión empresarial en Estados Unidos.
La inflación de junio, ¿el empujón que necesita la Fed?
El IPC de junio se publica el martes, y el índice de precios a la producción (IPP) un día después. Ambos datos son cruciales para que la Fed confirme que la inflación se encamina de manera sostenida hacia el 2 %. Una sorpresa al alza podría frenar en seco las expectativas de rebaja de tipos y castigar a la renta variable.
Además, las peticiones semanales de subsidio de desempleo del jueves darán una pista sobre la resistencia del mercado laboral. Un repunte inesperado reforzaría el argumento de que la economía se está enfriando, lo que también presionaría a la Fed a actuar.
Para el inversor español, la evolución de estos indicadores es clave: una bajada de tipos en EE.UU. suele traducirse en un entorno más favorable para la renta variable europea y, por extensión, para el Ibex 35. Sin embargo, cualquier decepción podría provocar correcciones en ambos lados del Atlántico.
Entre alzas y recortes: ¿qué puede esperar el inversor?
Históricamente, la temporada de resultados suele ser positiva para las bolsas, con retornos medios superiores al 1 % durante el mes de publicación, según datos de Bloomberg. Sin embargo, el contexto actual, con tipos aún elevados y una economía que da señales mixtas, hace que cualquier decepción pueda amplificar las caídas.
El sector bancario es un buen barómetro. Si los grandes bancos muestran fortaleza en la banca de inversión y la morosidad se mantiene contenida, el mercado respirará. Pero un aumento de las provisiones por pérdidas en tarjetas de crédito o hipotecas podría desatar ventas masivas.
Como inversor, conviene no perder de vista que las expectativas están muy altas. El consenso de analistas ya ha revisado al alza las estimaciones de beneficios para el S&P 500 más de un 5 % desde abril. Cualquier tropiezo, por pequeño que sea, podría dar la vuelta al rally. La semana promete ser intensa y, como siempre, los datos y los resultados hablarán más alto que las previsiones.
¿Cuándo presentan resultados los grandes bancos estadounidenses?
JPMorgan, Citigroup y Wells Fargo presentan sus cuentas del segundo trimestre entre el miércoles y el viernes de esta semana.
¿Qué se espera del IPC de junio en Estados Unidos?
Las previsiones apuntan a una moderación hasta el 3,1% interanual, desde el 3,3% de mayo, lo que podría reforzar las expectativas de recorte de tipos.
¿Cómo afecta esto al inversor español?
Una bajada de tipos en EE.UU. suele favorecer a la renta variable europea y al Ibex 35, mientras que una decepción podría provocar correcciones en ambos mercados.
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