27 de 37 especialistas no se atreven a pronosticar cuándo moverá Banxico las tasas. Entre los que sí lo hacen, mitades iguales apuestan por subida o recorte de 25 puntos base.
La próxima decisión de Banco de México (Banxico) sobre la tasa de interés mantiene en vilo a los analistas. Según la más reciente Encuesta de Expectativas de Citi, 27 de los 37 especialistas consultados no señalaron una fecha para el próximo movimiento del banco central. El dato refleja una falta de consenso poco habitual en un mercado que suele alinearse con relativa rapidez.
Entre los diez analistas que sí anticipan un cambio, las opiniones están completamente divididas: cinco esperan un incremento de 25 puntos base y otros cinco prevén un recorte de la misma magnitud. Las estimaciones sobre el momento del ajuste se distribuyen entre finales de 2026 y finales de 2027, lo que evidencia la elevada incertidumbre sobre la trayectoria de la política monetaria.
Previsiones de inflación se moderan ligeramente
Los especialistas redujeron su estimación para la inflación general al cierre de 2026, al ubicarla en 4,20%, frente al 4,27% de la encuesta anterior. La inflación subyacente —que excluye alimentos frescos y energéticos— descendió a 4,18% desde 4,19%.
Pese a la leve moderación, ambos indicadores permanecen por encima del objetivo permanente de Banxico, de 3%, con un margen de variación de un punto porcentual. Para 2027, el consenso mantuvo sin cambios sus previsiones: inflación general en 3,86% y subyacente en 3,84%.
“La previsión mediana para la tasa de política monetaria para finales de 2026 se mantiene sin cambios en 6,50%, con estimaciones que van desde 6,25% hasta 6,75%”, indicó Citi en su reporte.
Mercado mantiene cautela sobre el crecimiento económico
En materia de actividad económica, los especialistas conservaron sin cambios sus expectativas para el crecimiento del PIB de México. El promedio de la proyección para 2026 se mantuvo en 1,1%, el mismo nivel reportado a finales de junio, tras haber descendido desde 1,2% a principios de ese mes.
La estabilidad en las previsiones refleja una postura cautelosa ante los retos que enfrenta la economía mexicana y la incertidumbre que persiste tanto a nivel interno como externo. Las estimaciones del mercado continúan por debajo de las previsiones de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), que anticipa un crecimiento de 2,3% para 2026, dentro de un rango de entre 1,8% y 2,8%. Para 2027, el consenso tampoco registró cambios y mantuvo una expectativa de expansión económica de 1,7%.
Para el inversor o analista que sigue de cerca la política monetaria mexicana, el mensaje es claro: Banxico no dará señales claras hasta que la inflación muestre una tendencia más firme hacia la meta. La falta de consenso entre los especialistas sugiere que el próximo movimiento —si llega— podría ser más tardío de lo que algunos esperan. La encuesta de Citi se publica mensualmente y la próxima edición, prevista para agosto, arrojará luz sobre si la incertidumbre se disipa o se consolida.
¿Cuándo se espera el próximo movimiento de Banxico?
Según la encuesta de Citi, la mayoría de analistas no señala una fecha concreta; los que sí la tienen la sitúan entre finales de 2026 y finales de 2027.
¿Qué prevén los analistas para la inflación en México?
Para 2026 estiman una inflación general del 4,20% y subyacente del 4,18%, ambas por encima de la meta del 3% de Banxico.
¿Cuál es la expectativa de crecimiento del PIB de México para 2026?
Los analistas mantienen su previsión en el 1,1%, muy por debajo del 2,3% que proyecta la SHCP.
También te puede interesar
