La Reserva Federal publica el miércoles las primeras actas bajo la presidencia de Kevin Warsh. El mercado descuenta un 78% de probabilidad de que los tipos se mantengan en la reunión de julio, aunque crecen las expectativas de un recorte en septiembre.
La Reserva Federal publicará el miércoles las actas de su reunión de junio, las primeras bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh, quien ha criticado el uso excesivo de la forward guidance. El mercado descuenta actualmente una probabilidad cercana al 78% de que los tipos de interés permanezcan sin cambios en la reunión del 29 de julio, aunque aumentan las expectativas de un posible movimiento en septiembre, según los futuros de fondos federales.
El informe de empleo de mayo, más débil de lo esperado, ha alimentado las especulaciones de que la Fed podría flexibilizar su postura antes de lo previsto. No obstante, la inflación subyacente sigue por encima del objetivo del 2%, lo que mantiene la cautela entre los inversores.
Wall Street cerró la semana pasada con sólidas ganancias: el Dow Jones se acercó a máximos históricos (+2% en la semana), el S&P 500 avanzó un 1,8% y el Nasdaq ganó un 2,1%, a pesar de la debilidad del sector de semiconductores (ETF SMH: -3,2%). Los futuros cotizan hoy ligeramente a la baja: S&P 500 (-0,15%), Nasdaq (-0,48%), mientras que los futuros europeos (DAX y FTSE) permanecen prácticamente planos y el EuroStoxx 50 retrocede alrededor de un 0,2%.
OPEP+ aumenta la producción y el petróleo cae a mínimos de cuatro meses
La OPEP+ confirmó su quinto incremento mensual consecutivo de los límites de producción, con un aumento de 188.000 barriles diarios a partir de agosto, lo que eleva el incremento acumulado desde abril a cerca de 800.000 barriles al día. El Brent desciende hasta la zona de 71,78-71,90 dólares por barril (su nivel más bajo en cuatro meses), mientras que el WTI se sitúa entre 68,47 y 68,72 dólares.
El oro corrige después de la subida superior al 2% registrada la semana pasada y cotiza entre 4.151 y 4.172 dólares por onza, presionado por un dólar ligeramente más fuerte, aunque J.P. Morgan mantiene un objetivo de 4.300 dólares para el tercer trimestre. La plata cae alrededor de un 1%, hasta 61,7-61,8 dólares, mientras que el gas natural registra el mayor descenso entre las materias primas, con una caída cercana al 2%.
El yen, bajo presión: riesgo de intervención en máximos de 40 años
El yen sigue siendo el principal foco de atención en el mercado de divisas. El cruce USD/JPY se mueve entre 161,5 y 161,9, apenas por debajo del máximo de los últimos 40 años (desde 1986), situado en 162,84. El riesgo de una intervención del Ministerio de Finanzas de Japón continúa siendo el principal factor que limita una mayor depreciación del yen, aunque varios analistas —entre ellos Goldman Sachs, que ha elevado su previsión hasta 165— consideran que una intervención por sí sola no revertirá de forma permanente la tendencia sin un cambio en los fundamentos macroeconómicos.
El euro se mantiene cerca de los 1,1430-1,1435 dólares, la libra esterlina cotiza entre 1,3351 y 1,3381 dólares, y el won surcoreano inició el primer día de negociación spot durante 24 horas en el rango de 1.532-1.534 por dólar.
Para el inversor, la clave de la sesión será la publicación del índice ISM de servicios de Estados Unidos (16:00 horas), las intervenciones de Christopher Waller y Christine Lagarde en la conferencia del BCE, y la evolución del yen, ya que una posible prueba del nivel de 162,80 podría desencadenar una intervención de las autoridades japonesas. El miércoles, la atención del mercado se trasladará a las actas de la Fed.
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